به گزارش سایت طلا، نیمه اول سال ۱۴۰۵ در حالی به ایستگاه پایان رسید که سلسلهمراتبِ بازدهیِ داراییها، تحلیلگران را با چهرهای متفاوت از روندهای سنتی اقتصاد ایران روبرو کرد. برخلاف انتظارها، بازارها در این ۶ ماه نه بر مدار «ارز و طلا»، که بر مدار «سرمایههای مولد و کالاهای مصرفی-سرمایهای» چرخیدند. دادههای آماری نشان میدهد پارادایم سرمایهگذاری در ۱۴۰۵ دچار جابهجاییِ معناداری شده است.
بورس؛ قهرمانِ بازگشت اعتماد
شاخص بورس با ثبت بازدهی خیرهکننده ۹۳ درصدی، به وضوح بر سکوی نخست بازارهای مالی ایستاد. این جهشِ جسورانه، آنهم در شرایطی که سایه ریسکهای سیستماتیک و تحولات منطقهای بر کشور سنگینی میکرد، نشاندهنده «جریانِ قویِ نقدینگی» به سمت بازار سرمایه است. در واقع، بازار سهام توانسته است گوی سبقت را از تمامی رقبا برباید و به پناهگاه اصلی سرمایههای سرگردان بدل شود.
خودرو؛ پیشران بیبدیل در بازارهای مصرفی
نکته تأملبرانگیزِ این نیمسال، بازدهی ۶۶ درصدی بازار خودرو است. خودرو که در ایران از کالایی مصرفی به یک «دارایی سرمایهای» تغییر ماهیت داده، بار دیگر ثابت کرد در بزنگاههای تورمی، مطمئنترین سنگر برای حفظ ارزش پول است. بازدهی ۶۶ درصدی در مدلهای پرتقاضا (نظیر پژو ۲۰۷)، عملاً به معنای پیشی گرفتن این بازار از دلار و طلا در نیمه اول سال است.
بازارهای ارزی و فلزات؛ افت سرعت در تداوم تورم
برخلاف روندهای کلاسیک، دلار با ثبت بازدهی ۵۰ درصدی، در جایگاه سوم قرار گرفت. بازارهای طلا (۲۹ درصد) و سکه امامی (۲۶ درصد) نیز در نیمه دوم جدول بازدهی جای گرفتهاند. این ارقام نشان میدهد که با وجود تداوم انتظارات تورمی، «شتاب رشد» در این بازارها نسبت به بورس و خودرو به میزان قابلتوجهی تعدیل شده است.
بیتکوین و انس؛ حاشیه امن یا عقبنشینی؟
در حاشیه این رقابت، بیتکوین با بازدهی ۲۲ درصدی، نشان داد همچنان درگیر نوسانات جهانی است و نتوانسته پابهپای موتورهای محرک داخلی حرکت کند. در انتهای این جدول، «انس جهانی طلا» با بازدهی منفی، ضعیفترین عملکرد نیمسال را به نام خود ثبت کرد؛ موضوعی که نشان میدهد بازارهای داخلی به طرز محسوسی از فاکتورهای جهانی فاصله گرفتهاند.
چرخش به سمت «بومیسازی سود»
شکاف عمیق میان بازدهی ۹۳ درصدی بورس و عملکردِ تکرقمی یا منفیِ برخی داراییهای جهانی، پیام روشنی برای فعالان اقتصادی دارد: اقتصاد ایران در ۶ ماهه اول ۱۴۰۵، بیش از هر زمان دیگری به «بومیسازیِ سود» روی آورده است. حال باید دید آیا این روند در نیمه دوم سال با رویکردهای احتمالیِ انقباضی یا انبساطی دولت تداوم خواهد یافت یا شاهد بازگشتِ جریانِ نقدینگی به سمت بازارهای امنتر و سنتی خواهیم بود؟ پاسخ به این پرسش، کلیدِ موفقیتِ سرمایهگذاران در ۶ ماهه دوم سال است.
